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楊冪 旺報【記者韓化宇／綜合報導】

大陸緊縮銀根，可說是動作一波波，來勢洶洶！多家法人機構預估，鑒於近期通膨形勢嚴峻，以及銀行人民幣新增貸款料將破兆元大關，大陸繼8日宣布升息後，2月底恐再調升商業銀行存款準備率。

大陸接二連三大動作緊縮銀根，除了市場預料2月底將調升存準率外，中國人民銀行（大陸央行）將於今日發行10億元（人民幣，下同）3月期央票（類似台灣央行發行的定期存單），這是央票暫停近4周後首次發行，也是農曆新年後首期央票。

拚業績 銀行貸款暴衝

由於市場普遍預測大陸將持續緊縮貨幣，銀行紛紛搶在政策出爐前大肆貸款，造成新增貸款「暴衝」。

東方證券報告指出，按往年經驗，1月新增信貸約占全年13%至18%，假設今年新增信貸約7.5兆元，1月新增信貸在0.9兆至1.3兆左右。不過大陸各大銀行1月下旬已陸續發出緊急通知，要求各分行收緊信貸，預計1月新增信貸將達1.1兆元。

儘管大陸當局三令五申要求銀行克制信貸衝動，但1月信貸仍恐破兆元大關。此外，春節市場資金需求旺盛，節後人行勢必會回籠資金，避免通膨持續升溫。

對此，包括興業銀行首席經濟學家魯政委和銀河證券首席經濟學家左小蕾皆認為，升息和調升存準率沒衝突，人行很可能於2月底再調升存準率，以收縮流動性，抑制通膨預期。

上半年 預計升息2次

路透則預計，大陸上半年將升息2次，1年期存、貸款利率將達3.5%和6.56%；存準率截至第3季將升至20.5%。

匯豐銀行首席經濟學家史帝芬金（Stephen King）則表示，大陸已採取提高存款準備率和升息的方法來抑制通膨。不過要衡量實際效果，關鍵要看貨幣供應量。目前大陸貨幣供應量居高不下情況依然嚴重。

但他強調，鑒於大陸官方抑制通膨的強烈決心，加上良好宏觀調控歷史紀錄，大陸成功解決通膨問題的可能性很大。

摩根士丹利警告，抑制通膨是大陸政府當前最迫切的任務，人行將不惜一切手段管理通膨，但目前最大風險是，如果現在緊縮政策仍無法控制物價飛漲，下半年恐會祭出「恐慌式」緊縮政策。